La previsione arriva prima degli importanti utili di Nvidia di questa settimana
A pochi giorni dai potenzialmente decisivi risultati di Nvidia Corp., Goldman Sachs ha alzato il suo target di fine anno per l’S&P 500 a 5.200, ma gran parte di ciò dipende dalla capacità della Big Tech di continuare a fornire forti profitti.
“Il nostro previsto aumento dell’EPS 2024 a $241 (crescita dell’8%) è superiore alla previsione mediana degli strategist di $235 (crescita del 6%) e riflette la nostra aspettativa di una crescita economica più forte e maggiori profitti per i settori della Tecnologia dell’Informazione e dei Servizi di Comunicazione, che includono 5 delle ‘Magnifiche 7’ azioni,” ha affermato un team guidato da David Kostin, strategista capo per le azioni statunitensi, in una nota di venerdì sera.
Con il suo nuovo target, Goldman si allinea ad alcuni tra i più ottimisti previsionisti di Wall Street – John Stoltzfus di Oppenheimer e Tom Lee di Fundstrat che vedono anche loro un traguardo di 5.200 dopo aver previsto con accuratezza il rally del 2023. Ed Yardeni di Yardeni Research è in cima, con un target di 5.400.
Si tratta della seconda volta che Goldman alza il suo target per l’S&P 500, dopo un aumento a 5.100 da 4.700 a fine dicembre. All’inizio di quest’anno, RBC Capital ha aumentato la sua previsione per l’S&P 500 a 5.150 da 5.000 e UBS ha alzato il proprio target a 5.150 da 4.850.
Dietro questa nuova previsione c’è una prospettiva economica più ottimistica – gli economisti di Goldman hanno recentemente alzato la loro previsione di crescita reale del PIL degli Stati Uniti per il 4° trimestre/4° trimestre 2024 al 2,4% a causa di una spesa dei consumatori e un investimento residenziale più forti. Ciò mentre si aspettano un multiplo prezzo/utili in avanti dell’S&P 500 di 19,5 volte, leggermente al di sotto delle attuali 20 volte.
“La stagione degli utili quasi conclusa del 4° trimestre ha evidenziato la capacità delle aziende di mantenere i margini di profitto nonostante l’inflazione in rallentamento,” ha detto Kostin e il suo team.
Ma la prospettiva più rosea della banca dipende dalla capacità della Big Tech di continuare a performare. Kostin e il suo team hanno notato come il quarto trimestre abbia “evidenziato la continua forza fondamentale” delle azioni Magnifiche 7 – Meta Platforms META, -2.21%, Microsoft MSFT, -0.61%, Apple AAPL, -0.84%, Alphabet GOOGL, -1.58%, Tesla TSLA, -0.25%, Netflix NFLX, -1.60% e Nvidia NVDA, -0.06%.
Gli analisti hanno avvertito che gli utili di Nvidia, previsti per mercoledì, potrebbero segnare un momento “decisivo” per le azioni, con aspettative di utili per azione di $4,59, un aumento di oltre il 700% rispetto allo stesso trimestre dell’anno scorso.
Come ha detto ai clienti Jim Reid, stratega di Deutsche Bank, lunedì, “è un riflesso del mondo in cui viviamo che l’evento più importante della settimana potrebbe essere gli utili di Nvidia mercoledì. Ora è la quarta azienda più grande al mondo e la migliore performer dell’S&P 500 finora quest’anno (+46,6% YTD), quindi questo sarà molto importante per il sentiment.”
Affrontando direttamente gli utili di Nvidia, gli strategist di Goldman hanno detto che se il produttore di chip riporta stime in linea, “le Magnifiche 7 avranno aumentato le vendite del 15% anno su anno e aumentato i margini di 582 punti base anno su anno, portando a una crescita degli utili del 58%.”
La banca si aspetta che Tecnologia dell’Informazione e Servizi di Comunicazione, che includono cinque delle Magnifiche 7 – Meta, Microsoft, Apple, Alphabet e Nvidia – registrino la crescita degli utili più forte tra i settori dell’S&P 500 quest’anno. Il resto dell’indice vedrà alcuni lievi miglioramenti, ma “in misura molto minore,” hanno detto.
Goldman ha aggiunto che la forza della Big Tech ha anche guidato previsioni più alte tra i suoi pari, con stime degli utili delle Magnifiche 7 riviste al rialzo del 7% negli ultimi tre mesi e previsioni dei margini del 86 punti base. Ciò rispetto a revisioni al ribasso del 3% e 30 punti base delle stime degli utili e dei margini per il resto delle 493 azioni.
La banca ha detto che una crescita degli Stati Uniti più forte del previsto o continue sorprese al rialzo dalle mega-cap potrebbero entrambe essere rischi al rialzo per le loro previsioni.
“Allo stesso modo, una crescita deludente nell’economia macro o dalle azioni più grandi creerebbe un rischio al ribasso per le nostre previsioni degli utili dell’S&P 500. Inoltre, un’accelerazione dell’inflazione dei costi di input ridurrebbe le prospettive per il nascente rimbalzo dei margini di profitto e quindi per la crescita degli utili aziendali in generale,” hanno detto Kostin e il suo team.
